Finanční trh

Rozlišování mezi peněžními, kapitálovými a úvěrovými trhy

Finanční trh je obecný termín pro trhy , kde obchodování na finančních nástrojů probíhá. Trh se zbožím je doplňující pojem .

Obvykle

Finanční trhy patří do finanční ekonomiky , trhy zboží do reálné ekonomiky . Oba jsou v komplementárním vzájemné závislosti , protože reálná ekonomika nemůže existovat bez peněz pocházejících z finančního trhu a finanční trhy jsou také reálné ekonomické vlivy, jako zajišťovací vzhledem k očekávané změny cen komodit. Finanční trhy spouští peněžní toky , z nichž některé jsou určeny k zaplacení toku zboží na trzích zboží.

Obchodování na finančních trzích probíhá výměnou finančních nástrojů za peníze nebo vzájemnou výměnou finančních nástrojů. Účastníky trhu jsou všechny ekonomické subjekty ( soukromé domácnosti , společnosti a vládní agentury). Finanční trhy spojují dlužníky a věřitele přímo nebo nepřímo prostřednictvím finančních zprostředkovatelů . V závislosti na typu dílčího trhu slouží jako tržní ceny burzovní ceny nebo úroky .

druh

Finanční trh je rozdělen na čtyři dílčí trhy , a to na peněžní trh, kapitálový trh, úvěrový trh a devizový trh. V roce 1916 zavedl Erwin von Beckerath souhrnný termín pro úvěrový trh pro peněžní a kapitálový trh (GKM).

Peněžní trh

Nabídka peněz je proti poptávce po penězích na peněžním trhu . Obchodující objekty jsou centrální banky , přes noc peněz a termínované vklady , repo a úvěrových obchodů , krátkodobé cenné papíry ( papíry peněžního trhu ), centrální banky zařízení (například hlavní refinanční nástrojem pro ECB ), deriváty peněžního trhu ( dohody o budoucích úrokových sazbách , noční indexové swapy , futures na peněžním trhu ), pokladniční poukázky nebo Změna . Cen na peněžním trhu je sazba na peněžním trhu . Peněžní trh se od kapitálového trhu liší především splatností předmětů prodeje. Tuto klasifikaci zavedl v roce 1909 ekonom Arthur Spiethoff . Na peněžním trhu se týká termínů nebo splatností do dvou let, přičemž diferenciace se provádí odlišně. Termín střední (2-4 let) je částečně ještě přiřazen k peněžním trhu v odborné literatuře , ale částečně na kapitálovém trhu.

Kapitálový trh

Finanční nástroje, které nelze přiřadit na peněžní trh, jsou obchodovány na kapitálovém trhu. To platí pro finanční nástroje s dobou splatnosti nejméně 2 roky. Pokud se však pro peněžní trh uvažuje pouze o mezibankovním obchodu a ECB , pak je obchod na kapitálovém trhu doplněn střednědobými půjčkami ( lombardské a běžné půjčky ) a papíry peněžního trhu ( obchodní papíry , depozitní certifikáty ) od úvěrové instituce s nebankovními subjekty . Národní úvěrový trh je jen málo organizovaný, a proto má malou transparentnost trhu . Půjčky jsou velmi individuální, a proto obtížně obchodovatelné. Jako dílčí trh úvěrového trhu se obchodování s úvěry pokouší použít klauzule o přiřazení k transformaci dříve nepřenosných úvěrů na převoditelné úvěrové nástroje .

Měnový trh

Na devizovém trhu nabídka deviz odpovídá poptávce po devizách a je směňována podle sjednaného kurzu . Výměna cizí měny v domácí měně probíhá výhradně z bankovních peněz . Existují zde dva různé dílčí trhy, na jedné straně provedení transakce na peněžním trhu v okamžité směně za domácí měnu nebo na straně druhé jako forwardová směnná transakce . Obchodníci přicházejí do vzájemného kontaktu prostřednictvím elektronických obchodních systémů, které také umožňují rychlou reakci na změny dat, ke kterým došlo, například v arbitráži . Devizové transakce jsou převážně prováděny na přepážce.

Úvěrový trh

Na úvěrovém trhu, na straně nabídky úvěrů splňuje požadavek na úvěr, tržní cena je úroková sazba je komerční objekt je úvěr a objem trhu je objem úvěr . Účel úvěrového trhu je financování z potřeb příjmů v ekonomice , na pokrytí nákladů na likviditu dalších ekonomických subjektů ( podniky , domácnosti , vláda spolu s třídění), spotřeba - a financování investic , Předběžné financování nebo průběžné financování . Ne na úvěrový trh v užším slova smyslu je součástí dluhopisového trhu , kde jsou v dluhopisech sekuritizované obchodované půjčky.

Funkce

Finanční trh splňuje velikost dávky, termín, riziko a transformaci publicity.

Transformace velikosti šarže

Jedním z úkolů finančních trhů je transformace velikosti dávky. To znamená, že pokud například účastník trhu požádá o relativně velké množství peněz, je toto tvořeno menšími částkami peněz od poskytovatelů. Typickým příkladem je akumulace mnoha malých částek úspor za účelem financování velkých investic.

Transformace dospělosti

Transformace splatnosti je dalším úkolem finančních trhů. Má za úkol koordinovat termínové zájmy dodavatele a zákazníka. Existují dva různé typy transformace splatnosti:

  • Transformace založená na obdobích kapitálového závazku (také nazývaná transformace období likvidity ): Období závazku možného použitelného kapitálu a investovaného kapitálu se liší.
  • Transformace na základě období fixní úrokové sazby: Období, pro které je stanoven úrok z dostupného kapitálu, se liší od období fixního úroku investovaného kapitálu. To může mít za následek úroková rizika.

Transformace rizika

Vaším úkolem je sladit různé rizikové chutě poskytovatelů a kupujících na kapitálovém trhu. Možnosti pro tento typ transformace jsou:

  • Snížení rizika: To se provádí kombinací několika jednotlivých dlužníků a rozdělením existujícího rizika na ně nezávisle na sobě. Snížení je možné díky skutečnosti, že dlužník drží různé smlouvy nebo vytváří nové smlouvy kombinací platebních závazků.
  • Rozdělení rizika: To znamená rozdělení na různě strukturované smlouvy. Potřeby dlužníků a účastníků trhu jsou uvedeny do harmonie.

Odhalení transformace

Čtvrtým a tedy konečným úkolem finančních trhů je transformace publicity. Informační transformace je termín používaný k popisu zpracování informací úvěrovými institucemi, které v rámci profesionálních finančních analýz zpracovávají rozsáhlé informace o úvěruschopnosti jejich dlužníků , takže se investor může spolehnout na bonitu úvěrové instituce. To znamená, že poskytovatelé kapitálu a kupující nikdy nepřijdou do osobního kontaktu. Povinnost zveřejnit dlužníka pouze na banky.

Obecné tržní funkce

Finanční trh také plní tyto obecné tržní funkce :

  • Alokační funkce : Rozumí se tím alokace omezených zdrojů (čas, suroviny, práce atd.) Do výrobního procesu zboží, přičemž maxima platí pro výrobu optimálního produktu s minimálním využitím.
  • Koordinační funkce : Skutečnost, že finanční trhy nabízejí věřitelům a dlužníkům fórum pro jejich činnosti, znamená, že tyto procesy jsou časově a místně koordinovány.
  • Funkce výběru: Popisuje omezení přístupu zavedená trhem, aby se na trhu setkali pouze správní hráči. Na finančních trzích se mimo jiné kontroluje bonita jednotlivých účastníků trhu .

Struktury trhu

Obvykle

Na faktorových trzích se obchoduje se všemi klasickými ekonomickými výrobními faktory , jmenovitě práce na trhu práce , půda na trhu nemovitostí , peníze na peněžním trhu , kapitál na kapitálovém trhu a půjčky na úvěrovém trhu :

trh nabídka poptávka cena
pracovní trh Poptávka po práci Nabídka práce Mzdy
Trh se zbožím Dodávka zboží Poptávka po zboží Obchodní cena
Peněžní trh Zdroj peněz Poptávka po penězích Kurz peněžního trhu
Kapitálový trh Nabídka kapitálu Poptávka po kapitálu Kurz kapitálového trhu
Úvěrový trh Nabídka půjčky Poptávka po úvěru Sazba půjčky
Realitní trh Nabídka bytových a
komerčních nemovitostí ,
zemědělských a lesních oblastí 		poptávka Kupní cena / leasing /
pozemní nájem / leasing

Zatímco nabídka práce a půdy do značné míry závisí na přírodních vlivech ( počasí , půdní podmínky ), nabídka peněz, kapitálu a úvěrů je ovlivněna pouze ekonomickými hledisky. Jedním segmentem úvěrového trhu je obchodování s úvěry , které většinou probíhá mezi úvěrovými institucemi .

Účinky finančních krizí na reálnou ekonomiku

Reálná ekonomika je doplňkem k finančním sektoru protože ten poskytuje přidanou hodnotou infrastruktury. Přibližně 95% přidané hodnoty však pochází z reálné ekonomiky. K vysvětlení finančních krizí se často používá komplementární vzájemná závislost mezi finanční a skutečnou ekonomikou . Finanční krize z roku 2007 byl zejména v důsledku nedostatečné nebo špatné řízení rizik ve finančním sektoru. Tato krize se přenesla do reálné ekonomiky. V ekonomii je pozornost věnována nerovnováze mezi reálnou a finanční ekonomikou. Zatímco globální reálná ekonomika byla kvantitativně 2: 1 lepší než finanční sektor kolem roku 1980, dnes je v poměru 1: 3,5 jasně nižší. Tato značná disproporcionalita vyjadřuje rizikový potenciál a ukazuje, že peněžního kapitálu je nadbytek. Zatímco mezi lety 1872 a 1950 byly rizikové prémie v reálné ekonomice a finančním sektoru zhruba stejné (4,17% a 4,40%), mezi lety 1951 a 2000 se výrazně odlišovaly (2,55% a 7,43%). To naznačuje rostoucí tržní rizika ve finančním sektoru. Tržního rizika je v této nerovnováhy obzvláště v přestřelení (přestřelení), což vede ke spekulativním zvýšenou spekulativní bubliny , která jako poslední, až se na pomalejší reálné ekonomiky, nová rovnováha je usazen. Za účelem snížení těchto rizik, národní i nadnárodní finanční trh orgán dohledu by měl přispět k regulaci finančních trhů.

Viz také

literatura

  • Lydia Krüger, Financial Markets and Development , in: Attac (Ed.): Crash instead of Cash , Vienna, OGBVerlag, 2008, pp. 101–121 s dalšími odkazy
  • Susanne Schmidt : Trh bez morálky-Selhání mezinárodní finanční elity , Vlg. Droemer Knaur, Mnichov 2010, ISBN 978-3-426-27541-2
  • Georg von Wallwitz, Odysseus a lasice. Šťastný úvod na finanční trhy , Berlín, Berenberg Verlag 2011, ISBN 978-3-937834-48-1 .
  • Gischer, Horst, Bernhard Herz a Lukas Menkhoff, Money, Credit and Banks , Berlin and Heidelberg, Springer-Verlag 2012, ISBN 978-3-642-23256-5 .

webové odkazy

Wikislovník: Finanzmarkt  - vysvětlení významů, původ slov, synonyma, překlady

Individuální důkazy

  1. ↑ Erwin von Beckerath, kapitálový trh a peněžní trh , 1916, s. 52
  2. ^ Arthur Spiethoff, Vnější řád peněžního a kapitálového trhu , in: Gustav von Schmoller (Ed.), Ročenka pro legislativu, správu a ekonomiku v Německé říši, 2. vydání, 1909, s. 17 a násl.
  3. ↑ Joachim von Spindler , Money Market - Capital Market - International Credit Markets , 1960, s. 34
  4. ^ Karl Friedrich Hagenmüller , Capital Market , in: Handwortbuch der Betriebswirtschaft, Volume II, 1962, Sp. 3008
  5. ↑ Heiko Schmolke / Anabel Ternès / Ian Towers, obchodování s měnami Forex , 2016, s. 23
  6. ↑ Xaver Florentz / Enrique Kassner, Geld und Kredit , 1975, s. 121 f.
  7. ↑ Horst Gräfer / Bettina Schiller / Sabrina Rösner, Financování: základy, instituce, nástroje a teorie kapitálového trhu , 2008, s. 39
  8. ↑ Horst Gräfer / Bettina Schiller / Sabrina Rösner, Financování: základy, instituce, nástroje a teorie kapitálového trhu , 2008, s. 39
  9. ↑ Wolfgang Weber / Rüdiger Kabst / Matthias Baum, Úvod do obchodní správy , 2014, s. 258
  10. ^ Funkce trhů. Získaný 12. března 2015 .
  11. ↑ Wolfgang Heller, Theoretical Economics , 1927, s. 144
  12. ↑ Horst Gischer / Bernhard Herz / Lukas Menkhoff, Money, Credit and Banks: An Introduction , 2012, s. 3
  13. ↑ Armin Günther, správa vztahů s komplementáři , 2014, s. 146 f.
  14. ↑ Pahl-Rugenstein-Verlag, listy pro německou a mezinárodní politiku , čísla 1–4, 2009, s. 9
  15. ↑ Eugene Fama / Kenneth French , Obchodní podmínky a očekávané výnosy akcií a dluhopisů , in: Journal of Financial Economics vol. 25, 1989, s. 23 a násl.