Bezpečnostní

Sdílet - Stollwerck bratři (1902)

Zabezpečení ( Swiss : Wertschrift ; English zabezpečení ) je dokument, který osvědčuje vlastnické právo v takovém způsobem, že přímo z dokumentu mohou být uplatněny pouze vůči dlužníkovi , pokud právo držitele Tento dokument prezentuje ji na dlužníka.

Všeobecné

Vlastnickým právem může být pohledávka (u dluhopisů , dluhopisů ), členské právo (u akcií ) nebo spoluvlastnický podíl (u investičních certifikátů ).

Certifikát slouží k jeho zviditelnění a jako důkaz práva. Bez držení dokumentu nelze uplatnit právo v něm zakotvené. Dokumenty v písemné podobě jsou nyní zastaralé a vzácné a existují pouze v případě, že je výslovně požadován právní základ pro sekuritizaci . Velká část z obchodů s cennými papíry certifikáty , zejména cenné papíry , byl nahrazen kolektivním úschově všech světových certifikátů ; u federálních cenných papírů jako právo skutečné hodnoty ve formě záznamu v registru dluhů. Ve státech, jejichž právo stále vyžaduje dokumenty, jsou stále vydávány, ale zpravidla neopouštějte depozitář centrálního depozitáře cenných papírů , který vede záznamy o akciích v portfoliu a jejich převodu, a neslouží zde žádnému účelu, kromě jejich existence Dodržujte formální požadavky. Pouze ve velmi vzácných případech jsou cenné papíry skutečně uvedeny do oběhu jako dokument (např. V mimoburzových transakcích ).

definice

Ačkoli v Německu a Rakousku neexistuje žádná právní definice pojmu „zabezpečení“, švýcarský kodex povinností (OR) v článku jasně definuje, že lze převést i jiné. “

Složený „cenný papír“ znamená, že jde o dokument, ve kterém je sekuritizováno aktivum, peněžní hodnota nebo jiné právo.

V Německu a Rakousku je široká definice pojmu „bezpečnost“ zavedená právním historikem Heinrichem Brunnerem v roce 1882 stále dodržována . Podle toho jde o „dokument o soukromém právu, jehož využití je podmíněno držením dokumentu podle soukromého práva“.

Součásti definice

Tato definice zase obsahuje několik smysluplných výrazů. Pojem „ dokument“ je v trestním právu definován jako „skript, který byl vytvořen za účelem zřízení, změny nebo zrušení práva nebo právního vztahu nebo k prokázání skutečnosti právního významu“ ( § 74 odst. 1 bod 7 rakouského Trestní zákoník ). Certifikát je ztělesněné, obecně nebo pro iniciované srozumitelné, lidské vysvětlení myšlení, které je vhodné a má poskytovat důkazy v právních transakcích a umožňuje identifikaci jeho vydavatele . Německá judikatura také považuje za obtížné používat termín „dokument“. Pojem soukromá práva má umožnit rozlišení mezi dokumenty s veřejnými právy, které nejsou zastoupeny v cenných papírech. Veřejné listiny sepisují úřady v rámci svých úředních pravomocí nebo notář v rámci své podnikatelské oblasti v předepsané formě. Jazykově méně elegantní použití slova „vlastnictví“ má objasnit, že držení dokumentu je předpokladem pro výkon práv vůči dlužníkovi. Z pohledu dlužníka odpovídá dlužník s účinkem oddlužení pouze tehdy, je-li mu dokument předložen. Není -li dlužníkovi předložen dokument, může využít práva odmítnout plnění. Vzhledem k tomu, že dlužník na listiny na doručitele a na příkaz je ve stejné formě jako na papíry přímé ( § 808 odst. 2 doložka 1 a § 797 odst. 1 BGB , čl. 47 SchG , čl. 39 a čl. 50 WG ) pouze po předložení musí provést dokument, tato funkce spojuje všechny typy cenných papírů.

Pojem bezpečnosti v zákonech

Zvláštní zákony používají velmi odlišné bezpečnostní termíny, což je odůvodněno různými regulačními cíli. Některé zákony se pojmem cenných papírů zabývají ve velké míře. Jelikož cenné papíry a obchodování s cennými papíry jsou úzce spjaty s bankovním sektorem, je zřejmé, že výrazem „cenné papíry“ se zabývají zejména předpisy bankovního dohledu.

Seznam finančních nástrojů, které jsou klasifikovány jako cenné papíry, lze nalézt v § 2 odst. 1 WpHG . Definice v § 1 (11), věta 2, č. 1–4 KWG , platná do července 2013, sledovala regulační a technické bankovní cíle. Využil neúplný seznam a objasnil, že žádné dokumenty nemusí být vydávány (takzvaná skladová práva ) a že s nimi lze obchodovat na trhu.

Depotgesetz použitý v § 1 odst. 1 úschovy zákona o vyčerpávající seznam, který vyžaduje, aby o cenných papírech akcie , důlní akcie , zatímní akcií , úroky , dividendy a obnova certifikátů , které jsou denominovány ve formě na doručitele, nebo schválením k přímému převoditelné dluhopisy patří i jiných cenných papírů-li to tyto jsou přiměřené , s výjimkou bankovek a papírových peněz . Cenné papíry ve smyslu DepotG jsou rovněž registrovanými dluhopisy , pokud byly vydány na jméno depozitáře cenných papírů “. Tento zákon je rovněž zákonem o bankovním dohledu, který platí pouze ve vztahu mezi úvěrovými institucemi a BAFin / Deutsche Bundesbank . Je však přípustné, pokud se na něj vztahují jiné zákony (například § 2 (24 ) AWG ). Právní definice DepotG pak platí také v oblasti aplikace zákona o zahraničním obchodu.

Od června 2021, existuje v Německu právní pojem z elektronického zabezpečení . To je případ, pokud vydání v souladu s čl. 2 odst. 1 eWpG provede emitent vstupem do elektronického registru cenných papírů namísto vydání certifikátu cenných papírů . Podle § 1 eWpG jsou elektronické cenné papíry omezeny na dluhopisy na doručitele . Právní předpisy týkající se elektronických cenných papírů jsou však otevřené i pro jiné druhy cenných papírů kromě dluhopisů na doručitele (jako jsou akcie a investiční certifikáty) a jsou otevřené technologiím. Ten v současné době zahrnuje technologii blockchain , ale může být zahrnuta například také technologie distribuované účetní knihy .

Otázky týkající se účetnictví jsou v popředí v § 266 odst. 2 por. B III HGB . Zde jsou uvedeny podíly v přidružených společnostech, vlastní akcie a „jiné cenné papíry“. Pod tímto příjmením se uvádějí všechny cenné papíry, které nepatří k jiné položce a které lze kdykoli prodat.

Také § 7 odst. 1 RechKredV používá seznam, který je uložen na vlastnostech obchodovatelných a uvedených opakovaně, a definuje tyto podmínky v odstavcích 2 a 3 RechKredV. Cenné papíry, u nichž jsou podmínky považovány za obchodovatelné na burze, tedy splňují. Jako veřejně obchodovatelné cenné papíry kotované na příslušné burze pro obchodování na regulovaném trhu jsou schváleny.

Cenné papíry mohou ztělesňovat následující práva :

Typ práva Příklady
Pohledávky Peníze pohledávky ze vkladních knížek , dluhopisů
Účastnická práva Hlasovací práva pro akcie
Vlastnická práva Dopis na pozemek , hypoteční dopis
Opční práva Rozkaz

Vymezení

Požadovaná sekuritizace vylučuje pouhé důkazy (= důkaz o existenci práva), zejména účtenku , směnku , kupní smlouvu , jakož i jednoduché identifikační dokumenty (= ověření oprávnění zadavatele k přijetí služby), zejména lístky do šatny , potvrzení o uložení zavazadel nebo potvrzení o opravě z definice.

Žádné cenné papíry jsou:

  • Poukazy z obchodního domu, protože ačkoli osvědčují právo obdržet od vystavovatele zboží v uvedené hodnotě, nelze je prohlásit za neplatné .
  • Bankovky jsou považovány za zákonné platidlo . Před několika desítkami let byla bankovka díky své zlaté podpoře docela často cenným papírem, protože ji bylo možné kdykoli vyměnit za pevné množství zlata (např. Americký dolar do roku 1973).
  • Občanské průkazy , pasy nebo občanské průkazy představují požadavek na identifikaci podle veřejného práva , tj. Nikoli podle soukromého práva .
  • Důkazy, jako je dlužníkova poznámka a potvrzení, slouží pouze jako důkaz ; právo je zcela nezávislé na jeho existenci.
  • Jednoduché identifikační dokumenty, jako jsou lístky do šaten nebo lístky na opravu, mají legitimizační funkci jako cenné papíry, ale neexistuje žádná sekuritizace práva (dokument = právo). Tyto skutky tím k uvolnění dlužníkovi ze svého výkonu, ale nemají nic práv změně věřitele . Vkladatel oděvů může například prokázat svá práva jiným způsobem přesným popisem oděvů a jejich obsahu.

Poštovní známky , lístky , telefonní karty nebo vstupné však mají charakter cenných papírů . Jedná se o takzvané „malé“ listiny na doručitele ve smyslu § 807 německého občanského zákoníku (BGB), jejichž vydavatele lze osvobodit provedením platby držiteli - nejmenovanému -, který je oprávněn požadovat je vyžadováno provedení a držení dokumentu k uplatnění práva. Malé listiny na doručitele jsou listiny na doručitele, které pouze neúplně odrážejí právní vztah a emitenta. Podle § 807 německého občanského zákoníku ( BGB) se na ně částečně vztahují pravidla upravující dluhopisy na doručitele ( § 793 odst. 1 a § 794, 796 a 797 BGB).

O tom, co se v konkrétním případě považuje za jednoduchý osvědčení o legitimitě a co jako o cenném papíru, rozhoduje především vůle vystavovatele a sekundárně veřejné mínění .

„Široké“ a „úzké“ bezpečnostní podmínky

Definice, která dnes převládá, je „široký“ koncept cenných papírů Heinricha Brunnera : cenný papír je dokument, ve kterém je soukromé právo prokázáno takovým způsobem, že je nutné dokument držet, aby bylo možné toto právo uplatnit . Tato definice zahrnuje cenné papíry na doručitele , objednávky a rekta .

„Úzký“ termín „zabezpečení“ omezuje tuto obecnou definici. Podle toho by k cenným papírům, které jsou převoditelné podle zásad majetkového práva, měly patřit pouze ty dokumenty . K tomuto účelu se započítávají pouze papíry na doručitele a objednávky, ale doklady na rekta nikoli. Tento článek je založen na „širokém“ konceptu cenných papírů.

Význam a účel cenných papírů

V závazkovém právu mají smlouvy obecně formu . Pokud si smluvní strany přesto zaznamenají svá smluvní práva a povinnosti písemně, je to provedeno pro snazší prokázání. Pokud je půjčka poskytnuta nad rámec požadavků spotřebitelského práva, může věřitel požádat dlužníka o vystavení směnky . Sady věřitelů po splatnosti dluhu z půjčky směnku dlužníkovi, než bude moci svůj nárok prokázat. Pokud o směnku přijde, jeho právo na splacení není v žádném případě ztraceno - je jen na něm, aby to prokázal jiným způsobem. Směnka je tudíž pouhým dokument důkazů.

Je -li však dohodnuto, že dlužník zaplatí osobě, která listinu předloží s odkladným účinkem, má listina ve prospěch dlužníka osvobozovací funkci (funkce osvobození) bez ohledu na to, kdo ji předloží. V takovém případě může věřitel zaslat dokument jednomu ze svých věřitelů, který poté dokument předloží zde uvedenému dlužníkovi. Za těchto okolností je listina cenným papírem.

Vlastnosti cenných papírů

Cenné papíry mají společné vlastnosti, které jim dávají charakter cenného papíru.

Obchodovatelnost

Z hlediska vůle zákona lze rozlišovat obchodovatelné a méně obchodovatelné cenné papíry. Obchodovatelnost znamená, že cenný papír lze díky své právní struktuře více či méně snadno převádět z jednoho držitele na druhého. Sekuritizace práva zajišťuje pouze prodejnost cenného papíru. Na trh patří papíry na doručitele a objednávky, které jsou víceméně zastupitelné a lze je převést jednoduchým odevzdáním nebo schválením . Cenné papíry na doručitele mají nejvyšší prodejnost , protože jejich převoditelnost je díky zvýšené ochraně dobré víry ještě rozsáhlejší než u movitého majetku.

Přímé papíry jsou navrženy jako neprodejné, pokud pouhé předání papíru nevede ani ke změně zákona o sekuritizované pohledávce: sekuritizovaná pohledávka musí být převedena formou postoupení a sekuritizační cenný papír má komplikovaný právní osud . Nabývající nabyvatel má vůči postupci nárok na vydání listiny ( § 985 , § 952 odst. 1 bod 2 BGB) a starý věřitel je rovněž povinen předat všechny dokumenty související s pohledávkou ( § 402 BGB). Tyto právní překážky nečiní přesně to, aby byly papíry rekta obchodovatelné. Pokud zákonodárce klade zvláštní překážky převoditelnosti, chce zejména zabránit prodejnosti. Akcie ve společnosti GmbH - které mimochodem nejsou cennými papíry - lze převést pouze formou notářsky ověřeného postoupení podle § 15 odst. 3 a 4 GmbH G ; závazek podle zákona o závazcích již vyžaduje notářskou certifikaci, a ještě více skutečné postoupení jako transakce .

Obchodovatelnost

Nabývání, prodej, správa a úschova cenných papírů pro jiné je bankovní činnost vyžadující licenci ve smyslu článku 1 KWG . Obchodovatelnost, zejména prodejnost, vyžaduje nejvyšší stupeň prodejnosti. Proto jsou cenné papíry na doručitele ze všech druhů cenných papírů nejobchodovatelnější a jsou předurčeny pro obchodování na burze. Pokud mají být papíry s objednávkami (jako jsou akcie na jméno) obchodovatelné na burze, musí obsahovat prázdné potvrzení . Akcie na jméno mohou být doručeny na burzu, pokud je poslední převod ( § 68 odst. 1 AktG ) - a pouze tento - vyjádřen prázdným indosamentem. Akcie na jméno, které lze převést pouze se souhlasem společnosti ( § 68 odst. 2 AktG), mohou být také dodány, pokud byl poslední převod - a znovu pouze tento - proveden prázdným postoupením nebo pokud o převod požádá prodejce jsou připojeny k s akciemi . V pokynech německé burzy pro „doručitelnost poškozených, oficiálně kótovaných cenných papírů“ je jako základní charakteristika cenného papíru zdůrazněno prázdné potvrzení a prázdné přiřazení.

Sekuritizace práva

Společné pro všechny cenné papíry je sekuritizace soukromého práva. Zatímco akcie osvědčuje všechna práva akcionáře v akciové společnosti , vkladní knížka opravňuje věřitele k výběru spořicího úvěru, který je v ní dokumentován , ve stanovených mezích. Zcela jiným způsobem jsou uložena například práva z (objednávkového) skladového dokladu , která opravňují jeho oprávněného vlastníka k vyzvednutí skladovaného zboží . Jak ukazuje tento krátký seznam, práva vyplývající z cenných papírů jsou strukturována zcela odlišně. Ty sahají od hlasovacích práv na valné hromadě akciové společnosti přes vlastnictví uloženého zboží až po majetková práva k majetku na spořicích účtech.

V případě cenných papírů na doručitele je právo tak úzce spjato s certifikátem, že dohoda a předání certifikátu také automaticky převádějí práva v něm uvedená na nového držitele. V případě objednávek a rektálních listin však pouhé předání dokumentu nevede k převodu práv z práv v něm uvedených. Doklady k objednávce vyžadují potvrzení, nároky z opravných papírů je třeba převést s postoupením. V případě posledně jmenovaného již byla uvolněna souvislost mezi majetkovým právem a dokumentem, takže je nutné převést dokumentovanou pohledávku postoupením, přičemž předání listiny je klasifikováno jako nezbytný důsledek podle občanského práva. Předání má však velký význam pro všechny druhy cenných papírů, protože dlužníkovi nebo emitentovi musí být při uplatňování dokumentované pohledávky vydán certifikát.

Uplatnění nároku

Uplatnění nároku znamená, že příslušný vlastník listu může požadovat po dlužníkovi svůj nárok na plnění proti doručení dokumentu, jakmile se stane právo v něm zakotvené. Je -li dohodnuto, že dlužník zaplatí dlužníkovi, který listinu předloží s odkladným účinkem, má listina ve prospěch dlužníka osvobozovací funkci (funkce osvobození) bez ohledu na to, kdo ji předloží.

Legitimní držení jistoty odůvodňuje nekvalifikovanou domněnku hmotného nároku držitele. Dlužník může vůči majiteli vznést pouze námitky, které se týkají platnosti výstavy, vyplývající z osvědčení nebo vystavovatel je oprávněn přímo proti držiteli. Pokud byl dlužník v době vydání neschopný podnikání nebo pokud prokáže, že vlastník již obdržel plnění slíbené v dokumentu, pak je dlužník od plnění osvobozen. To platí také v případě, že vlastník nemůže předložit certifikát. Dlužník z cenného papíru může konkrétně požadovat, aby mu byl dokument předán, pokud má provést plnění. V § 796 BGB je obsaženo rozsáhlé vyloučení námitek. Dlužník proto může vznést pouze několik námitek, které brání plnění vůči věřiteli.

Zatímco v případě listin na doručitele je každé podání považováno za věcně oprávněné, aby dlužník požadoval plnění, dlužník je odpovědný za určité povinnosti přezkoumání v případě objednávek a opravných papírů. V případě objednávkových dokladů je příslušný předkladatel dokumentu věcně oprávněn, pokud existuje úplný řetězec potvrzení, která je nutno připsat vydavateli. Podle čl. 40 odst. 3 klauzule 2 WG je dlužník objednávkového listu povinen pouze zkontrolovat vnější správnost řetězce potvrzení před jeho poskytnutím. Zkontroluje proto řetězec potvrzení, aby se ujistil, že nejsou žádné mezery, bez ohledu na to, zda jsou potvrzení platná nebo zda jsou podpisy pravé. Pokud dlužník zaplatí neoprávněnému předkladateli objednávkového listu, je uvolněn z plnění ( § 365 odst. 1 HGB ve spojení s čl. 40 odst. 3 WG).

Ztráta zabezpečení

Pokud však dojde ke ztrátě dokumentu, právo v něm zakotvené se neztratí. Nezbytné pro uplatnění práv vyplývajících ztracených papírů je pak zrušení po dokončení metody array . Rozsudek vyloučení prohlášení neplatnosti nahrazuje ztracenou jistotu a dává držiteli původní právní stav zabezpečení ( § 479 FamFG ). Veřejné řízení je zákonem stanoveno pro listiny na doručitele a objednávky, pro kvalifikované identifikační papíry a hypoteční dopis. Pokud však dojde ke ztrátě směnky, není podle § 371 německého občanského zákoníku (BGB) zajištěno veřejné oznámení ; právo lze tedy uplatnit bez vyhlášení, a proto směnka nepatří mezi cenné papíry. Oznamovací postup pro ztracené dokumenty je proto dalším kritériem pro majetek cenného papíru.

Je-li bezpečnostní ztracena (např. Z důvodu krádeže nebo ztráty ), pravá je možné pouze tvrdit, proti dlužníkovi na základě rozhodnutí o vyloučení ( § 479 FamFG) získané v vyhlášky řízení (§ § 433 a násl. FamFG) . To je důsledek práva dlužníka, které je povinen plnit pouze v případě, že mu listinu předá vlastník.

Základní funkce cenných papírů

Všechny cenné papíry plní víceméně běžné funkce, které lze systematizovat následovně:

Indikativní a důkazní funkce

Obsah bezpečnostního certifikátu prokazuje každému zájemci, zejména držiteli, že emitent dluží službu za podmínek stanovených v certifikátu. V případě soudních sporů slouží tento dokument zejména jako důkaz rozsahu služeb. Procesem dokumentu zákonodárce vytvořil zvláštní variantu civilního procesu. Podle toho lze uplatnit nárok, který je zaměřen na výplatu peněz nebo dodání přiměřených věcí nebo cenných papírů, pokud jsou všechny skutečnosti nezbytné k odůvodnění nároku nesporné nebo je lze prokázat dokumenty ( § 592 ZPO). Cenné papíry jsou jediným přípustným důkazem v dokumentárních řízeních. Z toho je patrné, jakou významnou důkazní funkci mají cenné papíry podle procesního práva.

Funkce osvobození / legitimační funkce

Zatímco funkce osvobození zajišťuje, že dlužník může zaplatit jakémukoli prezentujícímu vlastníkovi dokumentu s účinkem oddlužení, legitimační funkce zakládá právní domněnku, že vlastník dokumentu má být považován za oprávněného. Výjimečně se funkce osvobození nepoužije, pokud má dlužník pozitivní vědomí, že vlastník listiny není skutečným nositelem práva a že je to snadno ověřitelné. V případě funkce legitimace zákon předpokládá, že příslušným držitelem dokumentu je také věcně oprávněná osoba. To platí bez omezení pro listiny na doručitele, pouze v omezené míře pro papíry k objednávce, nikoli však pro dokumenty pro přímé platby (výjimka: hypoteční dopis). V případě zástavního listu podle § 1155 BGB existuje legitimní účinek ve prospěch vlastníka, pokud nepřerušený řetězec veřejně certifikovaných prohlášení o postoupení vede zpět k osobě skutečně zapsané do katastru nemovitostí. U cenných papírů na doručitele byla funkce osvobození uznána již od počátku. Podle toho může každý držitel listiny požadovat po dlužníkovi platbu v den splatnosti a dlužník je ze svého dluhu uvolněn plněním držiteli (splaceno).

Dokumenty, které mají legitimizační i osvobozovací funkci, se označují jako legitimační dokumenty ; Rozlišuje se mezi jednoduchými a kvalifikovanými identifikačními doklady. Jednoduché jsou štítky na zavazadla nebo štítky na šatny; v takovém případě může dlužník také dluh splatit bez předložení dokumentu. V případě kvalifikovaných identifikačních dokladů naopak dlužník musí a smí plnit pouze po předložení dokumentu.

Funkce prezentace

Zákon požaduje, aby držitel cenného papíru při uplatňování práva předložil listinu dlužníkovi. Právně je to implementováno v různých formách, například že držitel může požadovat platbu od dlužníka ( § 793 odst. 1 věta 1 BGB pro dluhopisy na doručitele ) nebo je kodifikován výslovný požadavek na podání ( § 1160 odst. 1 BGB pro hypotéku písmena, čl. 38 WG pro změnu). Aby se předešlo dalším platbám dlužníka ze stejného dokumentu, zákon vyžaduje, aby byl dokument dlužníkovi předán po zaplacení (např. Čl. 39 odst. 1 WG). Požadavek na předložení cenných papírů zvyšuje bezpečnost provozu potlačením práva dlužníka odmítnout plnění podle § 410 německého občanského zákoníku (BGB).

Transportní funkce

Sekuritizace skutečně neviditelných práv v dokumentu umožňuje jejich převod podle majetkoprávních norem, s výjimkou rektálních listů. Odtud pochází termín „provedení“, se kterým je neviditelné právo začleněno do fyzického dokumentu prostřednictvím písemného prohlášení. Sekuritizace cenných papírů však již není jedním z určujících prvků z hlediska zákona o bankovním dohledu. Dokument pak lze převést jako movitý předmět převodem vlastnictví podle § § 929 a násl. BGB s důsledkem poctivého nabytí podle § § 932 a násl. BGB, v případě listin na doručitele i v případě odcizení nebo ztracené dokumenty ( § 935 odst. 2 BGB). Držení listiny navíc budí dojem vlastnictví ( § 1006 německého občanského zákoníku), přičemž na objednávkové papíry se vztahují zvláštní ustanovení ( čl. 16 odst. 1 WG, článek 19 SchG, čl. 365 odst. 1 HGB a článek 68 (1) AktG)). Přepravní funkce se nevztahuje na rektální papíry, protože postoupení práva je nezbytné pro převod práva a předání papíru není ani nutné, ani dostačující pro převod práv.

Komponenty

Obchodovatelné cenné papíry, nazývané také cenné papíry , se obvykle skládají z

  • srst : Jedná se o hlavní dokument, který potvrzuje právo věřitelů nebo partnerů.
  • List : Jedná se o kus papíru, rozdělena do několika stejných a číslovaných sekcí. Každá sekce se nazývá kupón nebo dividendový lístek. Práva ze listiny lze uplatnit proti podání kupónu u platebního agenta , ale v souvislosti s předložením bundy . To platí zejména pro rozdělení zisku nebo platby úroků, ale také konverze, upisování nových akcií atd. Kupóny tak primárně osvědčují právo na příjem.
  • Obnova skluzu (Talon): Výměnou za prodloužení skluzu na plátce, držitel obdrží nový list (například pokud byly použity kupóny na starém listu up). Osvědčení o obnovení je však často zahrnuto jako zvláštní část v listu.

Značení

V německém obchodování na burze byly cenné papíry v užším smyslu dříve klasifikovány pomocí šestimístného identifikačního čísla, identifikačního čísla cenných papírů nebo WKN ; toto bylo 22. dubna 2003 nahrazeno mezinárodním identifikačním číslem cenných papírů (ISIN). ISIN je dvanáctimístná kombinace čísel a písmen, která je složena podle následujícího vzorce:

Ländercode 	Nationale Kennnummer (NSIN)	Prüfziffer
DE                     000575200                     0

Pokud již existuje, předchozí WKN (v příkladu: Bayer AG , WKN 575200) je do národních identifikačních čísel začleněna zprava zarovnaná; úvodní číslice jsou vyplněny nulami.

Kód země pouze uvádí právní systém, podle kterého byl cenný papír jako takový, tj. Sekuritizované právo, vydán. Nemusí být v souladu s právním systémem emitenta. Podle německého práva může být podíl v zahraniční společnosti certifikován formou globálního certifikátu a poté je označen DE jako kód země (viz také americký depozitář ). Akciové certifikáty pro stejnou společnost lze také sekuritizovat podle několika právních systémů současně. Poté získáte různé identifikace a na úschovu se vztahují různé právní základy. Část zahraniční společnosti, která je sekuritizována ve formě německého globálního certifikátu, může např. B. být držen v kolektivní úschově , zatímco právo cizí hodnoty ve stejné společnosti může být drženo na účtu cenných papírů .

Klasifikace

Podle jména příjemce / příjemce (= kdo má nárok na dávky)

Pokud narozené nebo udělené doklady o objednávce obsahují přímou poznámku („neobjednat“ nebo „nepřenosné“), pak se jedná o technické opravné doklady (viz C).

Pokud jsou těmto cenným papírům přiřazeno prázdné přiřazení, jedná se o cenné papíry na doručitele .

Podle doloženého zákona

Podle vztahu s podkladovou transakcí

  • abstraktní WP (= sekuritizace práva odtrženého od podkladové transakce)
    • Změna
    • šek
  • kauzální WP (= jiné)
    • Podíl.

Podle ekonomické funkce

Podle ekvivalentu

Podle oprávněnosti

  • rozumný WP:
    • Efekty;
  • nepřiměřené WP
    • Hypoteční dopis
    • Dopis o poplatku za pozemek.

Podle výnosu

Podle výpisu

U cenných papírů obchodovaných na burze je cena cenného papíru stanovena takto:

  • Podílová nabídka akcií, investičních certifikátů nebo warrantů ,
  • Procentní kotace pro dluhopisy,
  • Výpis promile u dluhopisů.

Emisní cena

Výkupní cena

  • Na sekundárním trhu je prodejní cena tržní cena, za kterou lze cenné papíry prodat.
  • V případě investičních certifikátů musí odkupní cena za odkup podílových listů nebo akcií odpovídat čisté hodnotě aktiv jednotky nebo podílu v tuzemské investiční společnosti po odečtení slevy, která bude stanovena v investičních podmínkách podle § 165 odst. ) Č. 8 KAGB. Cena zpětného odkupu se platí po odečtení slevy.

Ochrana při transakcích s cennými papíry

Investoři v Německu se mohou obrátit na různé rozhodčí rady se stížnostmi týkajícími se transakcí s cennými papíry . Příslušná bankovní divize, se kterou investor uzavřel transakci s cennými papíry, patří do které pobočky banky. Federální úřad pro finanční dohled vyřizuje čistě regulační stížnosti .

Evropská síť rozhodčích soudů pro finanční služby (FIN-NET) existuje pro přeshraniční spory mezi spotřebiteli a poskytovateli finančních služeb (jako jsou banky nebo investiční podniky).

Mezinárodní

Také ve Švýcarsku je dlužník z cenného papíru povinen plnit pouze proti doručení dokumentu ( čl. 966 odst. 1 NEBO ). Převod probíhá převodem vlastnictví, u objednávkových listin indosamentem a u registrovaných listin postoupením ( článek 967 NEBO). V Rakousku ABGB předpokládá termín „bezpečnost“, například v § 215 ABGB, § 217 ABGB nebo § 220 ABGB. Corporate Code (UGB) upravuje poznámkou objednávky papíry v § 363 UGB; Ustanovení § 381 UGB uvádí, že předpisy týkající se nákupu zboží platí také pro nákup cenných papírů.

Zákon o cenných papírech z května 1933 je nejdůležitější součástí amerického zákona o cenných papírech . Rozumí v kap. 2 77b odst. 1 pod cenným papírem ( anglický cenný papír ) každý certifikát ( anglická poznámka ), akcie ( anglická akcie ), vlastní akcie ( anglická státní pokladna ), futures smlouvy o cenných papírech ( anglická bezpečnostní budoucnost ), swapy založené na cenných papírech, jako je aktivum swap ( anglický swap založený na zabezpečení ), dluhopisy ( anglický dluhopis ), dluhopisy ( anglický dluhopis ), dluhové certifikáty ( anglický důkaz o zadlužení ), úrokové certifikáty ( anglický certifikát zájmu ), podíly na dohodě o sdílení zisku ( anglická účast na jakékoli dohoda o sdílení zisku ) certifikáty k zabezpečení Trust ( anglický collateral-trust certifikát ), investiční certifikáty ( anglický investiční kontrakt ), hlasovací certifikáty Trust ( anglický voting-trust certifikát ), vkladové certifikáty ( anglický vkladový certifikát ), ropné podíly ( anglický zlomkový nerozdělený zájem o ropu, plyn nebo jiná nerostná práva ), prodejní opce ( anglicky put ), nákup Opti onen ( anglický hovor ), straddles ( anglický straddle ), možnosti ( anglická volba ) a další typy.

V Lichtenštejnsku vstoupil v platnost 1. ledna 2020 zákon o poskytovatelích služeb Token a TT (TVTG), jehož prostřednictvím lze pomocí technologie právnické osoby „Token“ spravovat a převádět velké množství práv prostřednictvím technologie Distributed Ledger, takže možné jsou cenné papíry na základě.

Viz také

webové odkazy

Wikislovník: Wertpapier  - vysvětlení významů, původ slov, synonyma, překlady

Individuální důkazy

  1. Henning Haarhaus, Legale Steuerparadiese: Atraktivní kapitálové investice v zahraničí , 2008, s. 107
  2. ^ Heinrich Brunner, The Securities , in: Wilhelm Endemann (Ed.), Endemann's Handbook of German Commercial, Maritime and Exchange Law, Volume II, 1882, pp. 140, 147; citováno prostřednictvím: Michael Hippler, Účtování dluhopisů v roční účetní závěrce pojišťoven , 1998, s. 21 a násl.
  3. Herbert Tröndle / Thomas Fischer: Komentář k StGB , 50. vydání 2001, § 267 okrajové č. 2
  4. Diethelm Kienapfel: Dokumenty v trestním právu , 1967, s. 339 a násl.
  5. Lutz Sedatis, Úvod do práva cenných papírů , 1988, s. 169.
  6. Michael Hippler, Účtování dluhopisů v roční účetní závěrce pojišťoven , 1998, s. 27.
  7. Moderní kolektivní bezpečná úschova již nezná žádné „účinné“ cenné papíry, ale cenné papíry jako úvěry na vkladových nebo clearingových účtech
  8. BT-Drs. 19/26925 ze dne 24. února 2021, návrh zákona o zavedení elektronických cenných papírů , s. 29
  9. Klaus von Wysocki : Ekonomický audit - příprava a audit roční účetní závěrky podle HGB , svazek I, 2005, s. 204
  10. BGHZ 164, 286 ; („Rozsudek poštovního razítka“)
  11. Dieter Farny, Stručný slovník pojištění , 1998, s. 1309.
  12. pokud zloděj prodá ukradené papíry na doručitele poctivému kupujícímu - který není úvěrovou institucí - tento kupující se stane vlastníkem prostřednictvím §§ 929, 932 a 935 odst. 2 BGB; to u movitého majetku není možné.
  13. Ulrich Stache: GmbH právo: Co jednatelé a manažeři potřebují vědět , 2006, s. 182.
  14. Podmínky pro transakce na německých burzách od 1. června 2007 (PDF; 84 kB)
  15. Pokyny pro dostupnost poškozených, oficiálně kótovaných cenných papírů. (PDF; 53 kB) Deutsche Börse AG, 30. září 1999, přístup 7. dubna 2015 .
  16. Johannes Emil Kuntze : Doktrína listin na doručitele . 1857, s. 317 f . ( online ).
  17. ^ Adolf Baumbach / Wolfgang Hefermehl: Wertpapierrecht , 2008, rozpětí č. 11.
  18. ^ Adolf Baumbach / Wolfgang Hefermehl: Wertpapierrecht , 2008, rozpětí č. 80.
  19. a b Peter Derleder / Kai-Oliver Knops / Heinz G. Bamberger, Handbook on German and European Banking Law , 2003, p. 1238.
  20. Web BaFin ( vzpomínka na originál ze dne 10. listopadu 2012 v internetovém archivu ) Info: Odkaz na archiv byl vložen automaticky a dosud nebyl zkontrolován. Zkontrolujte původní a archivační odkaz podle pokynů a poté toto oznámení odeberte. Informace o petičním právu u Federálního úřadu pro finanční dohled (BaFin) @1@ 2Šablona: Webachiv / IABot / www.bafin.de
  21. Web FIN-NET Informace od Evropské sítě rozhodčích orgánů pro finanční služby (FIN-NET)
  22. Michael Kissler & Kilian Trautmann: Poznámky ke krypto hodnotám a kryptoměně v kontextu nejnovějšího dodatku KWG. Podnikové finance, 1. července 2020, přístup 15. února 2021 .