Sekundární trh

Primární a sekundární trh jako dílčí trh akciového trhu

Jako sekundárním trhu (také cirkulace trhu ; English sekundárním trhu ) je volána v financí část trhu , na kterém jsou hráči na trhu již v oběhu obsažených finanční nástroje, jako jsou komerční nemovitosti nákupu nebo prodávat . Primární trh je doplňkovým pojmem .

Všeobecné

Na finanční trhy jsou rozděleny do peněžních , devizových , kapitálových a úvěrových trzích . Na burzovním obchodování , které je součástí kapitálového trhu, existují mimo jiné primární a sekundární segmenty trhu . Zatímco transakce probíhají na primárním trhu , jehož cílem je počáteční akvizice finančního nástroje investorem od emitenta („emisní trh“), k opětovnému prodeji dochází na sekundárním trhu („oběhový trh“). Původní emitent již není zapojen do sekundárního trhu, ledaže tam odkoupí zpět své finanční nástroje (např. Prostřednictvím dohody o zpětném odkupu nebo udržování ceny ). Na sekundárním trhu se nabídka investorů ochotných prodat setkává s poptávkou investorů ochotných koupit. Sekundární trh proto pokrývá každou transakci počínaje investorem, který získal první emisi druhému kupujícímu.

Obchodní předměty a cena

Rozdíl mezi těmito dvěma tržními segmenty se poprvé objevil u cenných papírů . Nejlépe rozvinutým a organizovaným sekundárním trhem je tedy burza . První vydání z akcií , obligací a investičních celků tam odehrává na primárním trhu, zatímco - běžnější - při dalším prodeji probíhá na sekundárním trhu. Jedná se tedy o segment akciového trhu . Mimoburzovní obchodování na sekundárním trhu je místo toho u podkladových aktiv, jako jsou devizy , odrůdy , drahé kovy , swapy , deriváty nebo jiné finanční produkty . S komoditami lze obchodovat jak na burze ( komoditní burze ), tak na přepážce na primárním a sekundárním trhu. Úvěr obchodování je čistá sekundární trh s úvěry ( česky převoditelné úvěrových linek ). To zahrnuje převod syndikovaných akcií syndikovaných půjček v mezinárodních úvěrových transakcích . By Naproti tomu celý vklad podnikání z úvěrových institucí je součástí primárního trhu. Pro investiční banky je sekundární trh jedním z hlavních zdrojů příjmů vedle emisí na primárním trhu (např. IPO ) a fúzí a akvizic , tj. Fúzí a akvizic společností .

Pojem sekundární trh se již etabloval i pro použité zboží, například v obchodě s ojetými automobily .

V případě cenných papírů je tržní cena na sekundárním trhu aktuální výnos , na primárním trhu výnos emise . Úpravy cen probíhají na sekundárním trhu (pro daný objem trhu ) tak, aby byla v popředí cena a ne množství. Částka je tedy datovým parametrem pro investora , cenou akčním parametrem .

Informační požadavky

Fungující sekundární trh vyžaduje transparentnost trhu , z nichž některé vytváří primární trh. Emitenti musí také splnit následující požadavky na informace na sekundárním trhu :

Odpovědnost emitenta podle § 97 a 98 WpHG doplňuje prospektovou odpovědnost primárního trhu pro sekundární trh ( § 33 a násl. WpHG).

Funkce

Sekundární trh nabízí investorům příležitost dále prodávat finanční produkty získané na primárním trhu nebo je získat poprvé od investorů. Zajišťuje vhodnou tržní likviditu a eliminuje tržní omezení trhu , které ovlivňuje cenu , zejména pokud emitenti finančních produktů převzali povinnost odkupu. Z hlediska objemu trhu je sekundární trh mnohem větší než primární trh s cennými papíry. Obchodní příležitosti na sekundárním trhu jsou také rozhodující pro alokaci a tvorbu cen na primárním trhu. Bez primárního trhu by pro většinu finančních produktů neexistoval žádný sekundární trh. To znamená, že mezi těmito dvěma tržními segmenty existuje silná vzájemná závislost . Emitenti na primárním trhu se proto velmi zajímají o fungující sekundární trh.

Individuální důkazy

  1. ↑ Stefan Richter, přičítání škod v případě protiprávní odpovědnosti za nesprávné informace o sekundárním trhu , 2012, s. 10
  2. ↑ Markus Lenenbach, Zákon o kapitálových trzích a burze , 2002, s. 6
  3. ^ Günter Franke / Herbert Hax, Finanzwirtschaft des Unternehmens und Kapitalmarkt , 1999, s. 54
  4. ↑ Martin Ohlwein, Markets for Used Goods , 1999, s. 33
  5. ↑ Stefan Richter, přičtení škody v případě protiprávní odpovědnosti za nesprávné informace o sekundárním trhu , 2012, s. 30
  6. ^ Petra Buck-Heeb, zákon o kapitálových trzích , 2014, s. 121
  7. ↑ Stefan Richter, přiznání náhrady škody v případě protiprávní odpovědnosti za nesprávné informace o sekundárním trhu , 2012, s. 12
  8. ↑ Pascal Gantenbein / Klaus Spremann, Úroky, Dluhopisy, Půjčky , 2014, s. 23
  9. ^ Frederics Mishkin, Financial Markets, Institutions, and Money , 1995, s. 25
  10. ^ Günter Franke / Herbert Hax, Finanzwirtschaft des Unternehmens und Kapitalmarkt , 1999, s. 53