Dotcom bublina

Dot-com bublina ve složeném indexu Nasdaq

Termín dot-com bubble je umělecký termín vytvořený médii pro spekulativní bublinu, která praskla v březnu 2000 , což zvláště ovlivnilo takzvané dot - com společnosti nové ekonomiky a vedlo ke ztrátám aktiv pro malé investory , zejména v průmyslových zemích . Termín dotcom označuje doménu nejvyšší úrovně „ .com “ (anglicky pro komerční použití ). Jiná jména byla internetová bublina nebo bublina nové ekonomiky .

Dot-com bublina byla celosvětovým fenoménem. Největším trhem pro technologické společnosti byl americký NASDAQ . V Německu, například Deutsche Börse nastavit na Neuer Markt jako samostatný segment trhu, na kterém by měla být uvedena údajně budoucnost orientovaná a rychle rostoucí společnosti, které byly považovány za „technologické společnosti“. Ve srovnání s USA byla německá dot-com bublina silně ovlivněna kriminálními podnikateli.

Fáze výložníku

Boom byl vyvolán vysokými očekáváními zisku a spekulacemi na růst cen akcií, které byly vyvolány novým technologickým vývojem. Zřízení internetu a mobilních telefonů, jakož i vývoj kapesních počítačů vedly k náladě optimismu v oblasti digitálních technologií. Výsledkem bylo, že od roku 1995 existovalo velké množství nových společností („ startupů “) a kvůli velkému zájmu investorů rostl počet IPO. Mnoho investorů doufalo, že společnosti působící na těchto trzích jsou „budoucími společnostmi“ a chtěly se podílet na předpokládaných budoucích ziscích nákupem akcií nebo vydělat peníze z dalšího prodeje akcií kvůli rostoucím cenám. Navíc zejména v Německu vedlo IPO společnosti Deutsche Telekom doprovázené rozsáhlou reklamou k prudce zvýšené popularitě akcie jako investičního objektu. Od poloviny roku 1999 se ocenění akciových trhů mnoha společností během několika měsíců znásobilo kvůli významně zvýšené poptávce ze strany nových investorů, kteří dříve na akciovém trhu nepůsobili.

Tento efekt byl posílen silným nutkáním expandovat ze strany mnoha společností; likvidita vytvořená IPO byla investována do nákupu dalších společností kótovaných na burze. Další investory přitahovalo často dvouciferné procentní zvýšení cen, které považovali za částečně přehnané, ale ze kterých - často jako denní obchodníci  - chtěli těžit. Investiční fondy také posílily spekulativní bublinu tím, že nabídly svým zákazníkům stále vyšší zisky. Bylo založeno velké množství fondů „Neuer Markt“, internetu, telekomunikací a technologií a prodeje byly mimořádně dobré.

Investoři měli především přehnaná očekávání zisku, ale ignorovali základní ocenění společnosti i roční účetní závěrky . Vysoká míra spalování peněz byla dokonce považována za pozitivní charakteristiku společnosti. Sdělovací prostředky nadále vyvolávaly euforii, zejména pokud jde o otázky Neuer Markt. Zejména v Německu, kde se podíl před několika lety se zavedením Deutsche Telekom stal „národním“, bylo mnoho nezkušených investorů nalákáno k riskantním investicím.

Německé akciové indexy vyvrcholily 7. března 2000. DAX během dne vzrostl na 8 136,16 bodu a uzavřel na 8 064,97 bodu. Závěrečná cena byla v této fázi jediná přes 8 000 bodů. Spekulace s novými tématy , která se zvrhla v jakousi populární sport v tomto období rovněž dosáhla nebývalé úrovně: 13. března 2000, například den Infineon IPO tolik Infineon akcie byly obchodovány, že obchodní systémy Frankfurtské burze cenných papírů , a tudíž zároveň se zhroutilo zpracování pokynů některých bank. Poskytovatel internetových služeb YLine , který je považován za klíčového hráče v nové bublině ekonomiky v Rakousku, dosáhl svého maxima 278 EUR v indexu EASDAQ v březnu 2000. Společnost, pro jejíž akcie stanovila Lehman Brothers cenový cíl ve výši 400 EUR v červnu téhož roku , se v červenci 2000 dostala do předlužení, což odložila výnosy z emisí akcií.

pád

Ke konci boomu se ukázalo, že vysoce ceněné společnosti nebudou v dohledné budoucnosti schopny splnit očekávání zisku. Jejich tržní hodnota nebyla většinou pokryta významnými ekvivalentními hodnotami, protože kapitál IT společnosti se nachází méně v hmotných statcích než v intelektuálních výkonech jejích zaměstnanců. Účetní hodnota společnosti často sestávala z více než několika budov a IT infrastruktury. Kromě toho společnosti získané v rámci snahy o expanzi nebyly většinou ziskové.

Pochybnosti sílily, když první z domnělých nadějí musela podat návrh na bankrot. Kromě toho se ukázalo, že v některých případech byly nahlášené prodeje pouze falešné. Když ceny začaly v březnu 2000 klesat a došlo ke zvýšení prodeje, trh se úplně zhroutil. Když se objevily první známky poklesu cen, zkušení makléři stáhli svůj kapitál z trhu. Trvalý pokles cen způsobil, že často noví, nezkušení retailoví investoři panikali a prodávali „za každou cenu“, aby omezili své ztráty. Pokles cen se změnil v pokles cen.

Mnoho malých investorů předpokládalo, že se ceny zotaví, zmeškali správný čas odchodu a ztratili tak investovaný kapitál.

Ve srovnání s USA byla německá dot-com bublina silně ovlivněna kriminálními podnikateli. Ve společnosti Comroad byla rozvaha z velké části zfalšována fingovanými obchody. Ve společnostech Infomatec a Metabox byli investoři mimo jiné uvedeni v omyl falešnými zprávami ad hoc .

důsledky

Dceřiné společnosti, které byly před lety koupeny za vysokou cenu, byly většinou případy restrukturalizace, a proto byly během krize neprodejné, takže zůstala pouze možnost bankrotu. Po zveřejnění některé společnosti ztratily veškerou likviditu neuváženým získáním a některé z nich se nyní samy staly kandidáty na bankrot. U některých společností cena klesla pod účetní hodnotu, což způsobilo masivní podhodnocení jejich akcií. Výsledkem bylo, že některé společnosti byly odkoupeny s cílem likvidace, aby byly schopny se ziskem prodat alespoň účetní hodnoty (např. Kancelářské budovy a patenty). Trh práce v oblasti IT, který v roce 1999 dokonce přijal IT specialisty z Indie kvůli nedostatku kvalifikovaných pracovníků , se musel během roku seznámit s nezaměstnaností .

Důvěra investorů v hodnoty IT průmyslu byla po celá léta narušena. Do roku 2004/2005 bylo mnoho společností podhodnoceno. Downsizing pokračoval, i když IT průmysl začal vidět známky oživení. Krach na akciovém trhu přežily zejména velké společnosti - ale dříve jemná zrnitost a výsledná rozmanitost trhu téměř zmizely. Propouštění zaměstnanci často zjistili, že je obtížné najít si nové zaměstnání, protože kvůli nedostatku pracovních sil ve fázi konjunktury byli často příchozími z jiných průmyslových odvětví.

Centrální banka Spojených států (Fed) reagoval na havárii s politikou nízkých úrokových sazeb s cílem stimulovat americkou ekonomiku (viz hospodářskou politiku ). Tento a celosvětový únik drobných investorů ze spekulativních trhů obchodování s penězi a internetové ekonomiky, zejména v klasických nemovitostech, upřednostnil obnovenou cenovou bublinu v souvislosti se spekulacemi ve stavebnictví a na hypotečním trhu, tentokrát na realitním trhu (viz realitní bublina ), který v roce 2007 praskl na dosud nekonsolidovaných finančních trzích splněna a je považována za bezprostřední příčinu otevřeně propukající finanční a bankovní krize a poté vleklé světové hospodářské krize . Šéf americké centrální banky Ben Bernanke vysvětluje nízké globální úrokové sazby as tím spojené zvyšování cen aktiv, jako je tomu nedávno na trhu s bydlením, nadbytek úspor („save glut“ nebo globální spoření nadbytek ). Zatímco se rozvíjející se země pokoušely zachránit rezervy v cizí měně, ve vyspělých průmyslových zemích by byl nedostatek domácích investičních příležitostí kvůli vysoké kapitálové intenzitě, které již dosáhly . Světové úspory proudily zejména do USA, ale také do zemí, jako je Španělsko, kde snižovaly úrokové sazby a zvyšovaly ceny nemovitostí.

Nová ekonomika, na druhou stranu - vnímána jako celek - se vyrovnala s propadem, který byl do značné míry nezraněný, a dosáhl zcela nové role v mezinárodní ekonomice , například díky humbuku kolem Google a Facebooku .

Ostatní

Dot-com bublina byla satiricky připravena počátkem roku 2000, mimo jiné epizodou „Börsenfieber“ rozhlasového seriálu NDR „ Stenkelfeld “. Zde byly představeny IPO absurdních online nabídek, například doména www vytvořená pro rozdávání neočekávaných událostí , ale poté „prodána za 350 milionů dolarů známé americké počítačové společnosti“ . apple -umsonst.de , které při svém prvním vydání dosáhly astronomických součtů. To satirizuje „optimismus na akciových trzích a ochotu malých investorů směle investovat do všeho, co má něco společného s technologií, bio, médii nebo dokonce .com.“

literatura

• Unikněte světu offline . In: Der Spiegel . Ne. 48 , 1999, str. 152 ( online ). 

webové odkazy

• Lídr světového trhu - příběh Tan Siekmanna . Dokumentace o hysterii na burze na příkladu jedné z vedoucích osobností Nového trhu .
• Kronika ničení kapitálu
• Nightmare Neuer Markt , popsaný někým zúčastněným
• Spiegel Online: Výročí Neuer Markt - hráč, cirkus, drzost

Individuální důkazy

1. ↑ ^{a b} Detlef Borchers: Deset let poprsí dot-com: Když praskla bublina . Heise online . 10. března 2010. Citováno 3. dubna 2015.
2. ↑ Historické údaje o cenách pro DAX 30 ( memento v originálu od 13. února 2017 do internetového archivu ) Info: archiv odkaz se automaticky vloží a dosud nebyl zkontrolován. Zkontrolujte prosím původní a archivovaný odkaz podle pokynů a poté toto oznámení odstraňte. , finanzen.net, 27. února 2017. @ 1@ 2Šablona: Webachiv / IABot / www.finanzen.net
3. ^ Zlatokop z prehistorických dob internetu , Der Standard, 24. dubna 2014.
4. ↑ Yline zločin: Boss Werner Boehm rozbalí , formát, 8. prosince 2012 nalezeno.
5. ^ Konkurz YLine se stal případem státního zástupce , Der Standard, 2. září 2002.
6. ^ Lucas Zeise: Konec strany - Výbuch ve finančním sektoru a krize světové ekonomiky, Papyrossa-Verlag, Kolín nad Rýnem 2008, ISBN 978-3-89438-396-1 , s. 8.
7. ^ Ben S. Bernanke: Globální úspory a deficit běžného účtu USA . Richmond, Virginie, 10. března 2005.